引导金融资源更多流向民营经济 满足民营房企合理融资需求

近日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会，推动银企供需对接，研究加强金融支持民营企业工作举措。潘功胜在会上指出，中国人民银行将加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展；精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。

参加此次会议的金融机构中，工商银行、建设银行表示，将切实发挥国有大行“头雁”作用，提升民营企业贷款稳定性，扩大小微企业授信覆盖面，支持民营企业债券承销发行。银行间市场交易商协会表示，将继续加大民营企业债券融资支持工具服务民营企业力度，加快债券市场创新，满足民营企业多元化融资需求。

中指研究院企业研究总监刘水分析指出，金融监管部门切实落实支持民营企业发展的措施，房企融资的三支箭将加大支持力度，满足企业合理融资需求。随着后续政策落地，民营房企融资环境将获进一步改善。尤其是提高金融机构对民营房企支持的意愿，将有助于遏制民营房企风险的蔓延。

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自去年四季度以来，房地产行业政策面不断宽松，但融资开闸仍仅限于优质房企及白名单房企。整体行业融资面仍然处于筑底阶段，多数民营房企尤其是出险房企融资难的问题依然突出，已出险房企方面的展期违约仍在继续。

中指研究院监测数据显示，今年以来，已经有新力控股、蓝光发展、中天金融等7家房企退市，此外还有A股多家房企锁定退市，多家港股上市房企停牌超过12个月，该机构预估今年退市房企数量将超过10家。

房地产上市公司退市对行业、上下游供应商、股东和员工都带来了不良影响。业内人士表示，对上市房企来讲，信用、品牌影响力下降，融资渠道受限，将影响经营、投资业务。其次，公司估值降低，将打击大股东自救的积极性，不利于后续保交楼及债务重组。此外，对于出险房企的投资人、债权人、员工、供应商及其他利益相关方来说，退市导致的公司重整困难等一系列不利影响将限制其维护自身的合法权益。

去年四季度以来，房企融资端接连出现政策利好，信贷、债券、股权融资各方面政策皆有所优化。但从上半年的实施结果来看，政策效果未有达到预期。受制于融资渠道仍未通畅，房企到位资金仍存在较大压力。

今年7月，国家统计局公布了2023年上半年的房地产行业数据。从房地产开发企业到位资金规模来看，2023年前6月到位资金为68797亿元，同比下降%，比前5月降幅继续扩大。克而瑞研究中心分析指出，从今年上半年历月到位资金的同比增速来看，继3月、4月同比微弱回正后，5月及6月增速由正转负，且有下滑扩大的趋势。单6月房地产开发企业到位资金12839亿元，同比下降%，降幅相较于5月扩大了约14个百分点。

值得一提的是，虽然2023年上半年房企债券融资环境有所改善，但受惠对象集中于少数优质房企。据克而瑞研究中心统计，2023年上半年受监测的80家典型房企的融资总量为2965亿元，同比下降30%；发债企业多为“老面孔”，其中国企央企数量过半，发债位于前列的包括厦门国贸、首开及华侨城等，发债规模均达百亿元级别，民企中仅有碧桂园、雅居乐、新希望等少数几家企业进行不同规模的发债行为。

机构指出，今年三季度为房地产企业债务到期高峰，房企债务压力依然较大，若销售市场长期低迷，债务违约现象仍会出现，上市房企退市现象或进一步加剧。因此，政策层面迫切需要加大力度支持房地产信贷，特别是满足民营房企信贷需求。此前的7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局曾经发布通知，延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限。

刘水分析认为，此次监管部门强调推进民营企业债券融资支持工具扩容增量，预计后续在发债增信的担保主体、担保方式等方面将扩围创新并放松条件，以便让更多的民营房企受益。

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